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4．财务报表真实性及可靠性存疑钢帘线行业整体需求增速放缓，下游客户资信水平下滑，但胜通集团钢帘线产品2017年销售均价1.7万元/吨明显高于市场价格区间（0.8~1.5万元/吨），江苏兴达钢帘线股份有限公司作为产能持续位居全国第一的生产商，其2017年销售均价仅在0.95万元/吨左右。

（三）主要风险因素1．应收款项大幅增加，经营获现能力明显下降，短期偿债压力大2017年胜通集团在收入微增5.22%至212.59亿元的情况下，期末应收票据及应收账款合计增长32.32%至62.68亿元，年内经营性现金流同比下降59.83%至5.65亿元。其中前五大客户中山东恒丰橡塑有限公司已于2018年5月22日被列为失信被执行人，中国化工橡胶桂林轮胎有限公司已于2018年9月3日被银行申请诉前财产保全。

二是在持续交易阶段，科创板将现行10%的涨跌幅限制适当放宽至20%，以提高市场价格发现机制的效率。为了防范放宽涨跌幅限制而导致股价大涨大跌，科创板在连续竞价阶段引入有效申报价格范围（即“价格笼子”）机制，规定了限价申报要求，买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%，不符合要求的申报将被系统拒绝，不能成交。市价申报不受此限制。

如果说对于头部券商而言，资本金能占一定优势，但是中小券商显然承受的压力要更大。以中德证券保荐的科创板受理企业热景生物来看，预计募资2.88亿元，假设以2%的跟投比例计算，则其投入的自有资金为576万元，若以5%计算，则其需要投入自有资金1440万元。而如果该公司后续还有其他科创板企业保荐，则投资资金只会增多。由于目前中德证券还未披露去年年报，所以只能以2017年的数据来看，截止到2017年末，中德证券净资本规模仅为12.17亿元，而在中证协最新发布的去年主承销金额排名中，98家券商中，中德证券也排在后半段。

（作者单位：前海期货）责任编辑：张瑶文章来源：深圳商报中国人保22日在港交所发布公告称，该公司于2018年9月28日获证监会核准实施A股发行，所发行股数不超过23亿股，有效期为批准之日起十二个月内。中国人保表示，结合该公司A股发行方案和股东大会、董事会对A股发行具体事宜的授权，将A股发行股数确定为不超过18亿股；同时，该公司A股发行将实施战略配售，将部分股票配售给符合法律法规要求并符合发展战略要求的投资者。

专家观点：华盛証券高级分析师Louis：美国联储局在总统特朗普施压下，最终仍是维持原来决定，加息四分之一厘。同时表明将会继续减少资产负债表，规模仍是每个月500亿美元。也暗示2019年的加息步伐会减慢，次数也会减少。美股早段憧景不会加息，大幅造好，道指最多升381点。在结果之后及会后声明中，指出预期来年经济将会放缓。美股三大指数即时回落再急挫，道指最多跌513点，唯在收市前跌幅收窄。